时隔数月券商总裁职位出现空缺之后，程景东的转正提名不但补上了管理层的关键拼图，还得以令资本市场看到浙商证券正致力于梳理“战略定好前进大方向、经营切实抓好细落实”这样一种现代企业治理结构，这笔举措无疑下得实之又实。
三十年积累押注一人
程景东有着五十六年的履历表，其中藏着一家券商对于总裁最为务实的期待，他是在1992年进入中国人民银行总行的，十四年的监管生涯使得他对政策红线存有肌肉记忆，在离开体制之后，他于渤海银行、光大银行、建银国际进行轮转，从事过法律合规、资产保全、投行资本运作等工作，几乎将金融机构核心中后台都摸了个遍，2019年加入浙商证券的时候，他已然不是需要培养的苗子，而是能够直接上手开刀的老将，这样一条从监管到机构、从风控到业务的路径，置于全行业都是不多见的句号。
六年投行战绩是最好通行证
程景东有着分管投行的六年时间，这六年恰好遇上浙商证券从区域投行朝着全国梯队爬坡的关键阶段。数据是不会骗人的，存在着64单股权融资，还有1537单债券主承销，累计有着7400亿元融资规模，这些数字要是写进任何一家券商的年报里那都是颇具分量的。2025年是格外艰难的，整个行业股权承销普遍出现了收缩情状，然而浙商证券却成功拿下7单，省内公司债承销突破了600亿元，将地头蛇优势坚守成了护城河。更为难得的是他顺势推动了区块链合规系统，搭建了人才梯队，没有给继任者留下难处理的局面。
董事长卸下兼职是更大信号
钱文海，自2025年10月起，独自承担董事长、总裁、代财务负责人这三副职责，稍有见识的人都明白这是一种临时性状况。他曾在浙江交投财务公司担任过主要领导职务，对于国资体系的考核流程和资源调配了熟于心，当下退回到战略层面，反倒能够将原本专注于报表的目光抬起，去关注更为长远的事务。50岁与56岁搭配，财务领域出身的人与投行领域出身的人搭档，交投系中资历深的人与市场化理念的能干者协作，这一对搭档之间的互补特性并非是简单记录在书面上的，而是在实际工作中展现出来的。
七百亿市值背后的管理账本
2025年之前三季度，营收增速为66.73%，净利增速是49.57%，浙商证券的基本盘相较于很多人所想象的更为扎实。其市值稳定处于上市券商前20名的位置，依靠的并非单纯讲故事，而是依靠每个月堆积产生的项目单。程景东在这个时候接任总裁，手中所拥有的筹码并非很差：国都证券的整合才刚刚开始起步，十五五规划即将落地实施，数字引擎以及改革引擎都等待着呢点火启动。其中的难点是既要坚守住自身在浙江所占据的压倒性份额，又要在全国范围内的地盘上与中信、华泰等抢夺市场份额，仅仅依靠资历是根本支撑不住的。
中型券商门槛不是喊出来的
“再创一个中型券商”此目标，浙商证券将其写于战略文件之中，已然过去两年。按照行业通行的净资本口径来算，中型券商的门槛大概在300亿左右，浙商证券在2025年三季末时净资本约为210亿，缺口颇为不小。国都证券进行并表能够补上一部分，内生积累则更依赖业务造血。程景东曾在投行做过百亿级项目，清楚钱的来处与去处，这是实实在在的经验。接下来要看他如何把资本杠杆运用得灵活，而非仅仅盯着承销费率去打价格战。
一百亿利润路上的三根硬骨头
浙商证券为自身所规划的2026年任务清单当中，业务效能、资本激活、数字化转型位列于前三行列。业务效能存在的痛点在于经纪以及信用业务方面，佣金率呈下降趋势，两融规模达到顶峰，需要借助产品配置来寻觅增量因素；资本激活所检验的是运用报表的能力，重资本业务既需要获取收益还需要把控风险；数字化转型最为耗费精力，全行业都在进行尝试，然而真正能成功推行畅通无阻的却没有几家。程景东曾在银行从事过资产保全工作，对于坏账的警惕程度相较于单纯投行出身的人更高，这或许会成为他管理之下的风控基本特征。
看完程景东的履新途径，你认为券商总裁这个职位，是更需要监管出身所具备的整体观，还是业务一线打拼出的实际经验呢？在评论区谈谈你的想法。
